产品介绍

  在公募中证A500指数基金火热销售之际，私募布局中证A500指数增强产品也热度渐起。近期，茂源量化、世纪前沿、进化论资产、致诚卓远、蒙玺投资等多家私募发行了中证A500指增产品，也有百亿私募、头部私募透露打算布局此类产品。

  机构表示，该指数覆盖了中国的核心资产，长久来看贝塔比较强，具备较好的投资价值，同时私募能发挥超额收益能力，为投资者创造阿尔法收益。当前不少市场主体关注中证A500指数，私募相信在实盘以后相关指增产品会获得更多认可。

  基金业协会网站多个方面数据显示，今年11月份，世纪前沿、进化论资产、致诚卓远、蒙玺投资等多家量化私募备案了中证A500指数增强私募证券投资基金。同时，茂源量化旗下的中证A500指增产品进入实盘交易；另外，黑翼资产、平方和等多家私募也透露将布局该指数的相关产品。

  “发行中证A500指增产品主要是为了丰富我们的产品线，发挥我们的阿尔法能力，同时给客户提供包含贝塔的可选项。”某百亿量化私募市场总监告诉记者。

  他还表示，中证A500指数反映了整个经济的发展面貌，成分股产业更全面，市值较大，分散配置，近期公募、券商、银行、私募等机构都在关注，投资者也有配置的需求，公司顺应市场需求推出了这类指增产品。

  蒙玺投资称，出于对中国经济和长期资金市场的长远信心，公司在中证A500指增产品方面已有战略布局。该指数聚焦于A股市场中的中等市值企业，相较于沪深300、中证500，既有一定规模效应，也具备成长潜力。“中证A500所覆盖的成分股为投资者提供了更平衡的大盘股收益；同时该指数相对分散，风险分布较为均衡，能更好地规避单一行业或个股波动带来的风险。”

  茂源量化表示，中证A500指数以不足10%的A股数量，覆盖了A股超50%的总市值，贡献了近70%的归母净利润；其作为拥抱指数化投资、配置核心资产、布局新质生产力的重要工具，具备较好的长期投资价值。“我们大家都希望优选具有更好投资性价比和发展的潜在能力的赛道来做增强，充分的发挥量化选股模型的优势。因此经前期相关策略研究、数据回测，我们决定积极入局中证A500指增赛道。”

  进化论资产也说，中证A500指数覆盖行业更全面且更均衡，覆盖了核心资产的同时，新质生产力占比更高，更贴近A股产业体系变化。“近期市场对中证A500指数的关注度持续提升，我们第一时间投入中证A500指增策略的筹备工作中。”

  关于私募布局的理由，排排网财富理财师夏盛尹总结，第一，中证A500指数具有较高的长期投资价值，成分股选取了各行业龙头，具备比较好的市场代表性，并且覆盖了更多新兴行业，反映产业转型升级和长期资金市场结构的变化，能够有效捕捉A股核心资产的投资机会；第二，中证A500指数市场关注度和认可度高，渠道和客户对中证A500指增产品的需求较高，私募借机发行顺应了市场需求；第三，私募发行中证A500指增产品，有助于丰富自身的产品线，以便于满足投资者多样化的配置需求。

  格上理财旗下金樟投资投研总监付饶表示，近期已有超过10家规模以上量化私募已经在筹备中证A500产品线，但新产品仍在备案发行中。“中证A500指数属于近期投资上的热点，私募表示该指数的成分股某些特定的程度代表了中国企业长期发展的方向，此概念也比较符合投资者的投资理念，即选择优质的好股票，所以不少私募积极布局此类产品。”

  谈及私募中证A500指增产品的进展，夏盛尹表示，部分结束募集期的私募产品近期已启动实盘。头部私募管理人纷纷布局，相关这类的产品上线速度较快，能够准确的看出中证A500指增产品受市场关注和青睐。私募指数增强产品通过量化模型、灵活的投资策略，更注重绝对收益，超额收益更加突出。

  蒙玺投资认为，从投资布局上看，中证A500指增产品适合长期持有者，可当作A股组合的中盘配置部分，以平衡大盘和小盘的风险。同时，在市场波动较大时，投资的人能考虑以定投方式逐步建仓。“对于短期关注Alpha收益的投资者，增配中证A500指增产品能帮助捕捉该指数中额外的超额收益。”

  从投资策略上来说，茂源量化表示，中证A500指增产品的策略框架、逻辑，与公司现在存在其他策略线保持一致，共用相同的量价、基本面、另类因子与策略组合方式，并根据中证A500指数进行风险因子暴露控制。该指数代表了中国核心资产，长期持有可享受中国经济的持续复利增长，投资的人能逢低布局。

  前述百亿私募市场总监称，“我们会锚定指数的行业、市值、成分股等，有一定的范围，跟踪指数，不会偏离很大；同时做到超额收益有一定竞争力。”

  进化论资产表示，从公司现在存在的指增策略运作情况看，由于公司的量化模型中加入了逻辑类因子，能有实际效果的减少尾部风险的冲击，增强模型的稳定性。目前新研发的中证A500指增策略也将延续公司的模型特色，力争为投资者创造长期稳健的超额收益。

  在付饶看来，大部分私募管理人是将现有的策略模型，在改变了风险要素之后，对标于中证A500指数，虽然与其他指数增强类产品的选票上会有区别，但是选票的逻辑会有相似之处。

  关于产品的销售情况，蒙玺投资表示，一款中证A500指增产品从设计到正式上线个月以上的时间。公司中证A500指增产品虽然尚未销售，但渠道端已经收到了很多机构客户、高净值客户的咨询，市场热度很高。

  前述百亿私募市场总监则称，目前产品刚备案，主要是一些熟悉的直销客户，公司的跟投资金进行申购，后续等有一定的实盘业绩以后，会在渠道进行代销。

  付饶坦言，当前中证A500的指增产品大多没有实盘业绩，仅有回测的结果，但是由于指数增强类的策略通常易于回测，且量化选股的逻辑是相通的，所以如果信任管理人的量化选股能力，通常也可以不需要太长的观察期。“目前由于大部分中证A500产品都在筹备期，产品渠道销售流程也需要一些时间，因此还并无显著的上量。”